本文摘要：如果你能取得廉价资金，你不会怎么做?当然是去找东西购入。

如果你能取得廉价资金，你不会怎么做?当然是去找东西购入。中国企业近来在海外可怕并购，昨日传到近期交易消息。

在中国内地和香港上市的紫金矿业(5.76,0.00,0.00%)(ZijinMining)，将售予巴里克黄金(BarrickGold)在巴布亚新几内亚的波尔盖拉(Porgera)金矿的近半股份，以及艾芬豪矿业(IvanhoeMines)在刚果民主共和国卡莫阿(Kamoa)铜矿项目类似于比例的股份。　　这两笔交易具备战略意义。

对卖方来说，出售这些资产不会取得急需的研发资金。巴里克黄金的资产负债表背负着逾100亿美元清净债务的重任(该公司允诺在今年底之前缩减30亿美元清净债务);其净负债/股本比率低于80%。部分出售巴布亚新几内亚金矿股份，再加出售澳大利亚科瓦尔(Cowal)金矿所进帐的5.5亿美元，使这一目标更加有可能构建——特别是在是在第一季度的负现金流巩固市场信心的情况下。

　　艾芬豪某种程度必须钱。虽然该公司持有人多达1亿美元的净现金，但它自2009年上市以来年年报告亏损，在此过程中大大“烧钱”。卡莫阿铜矿的一期研发工程将必须14亿美元。紫金有可能获取其中高达65%的资金，使其享有将持该矿股份从49.5%增持至51.5%的选择权。

　　这些交易看上去对紫金矿业也不俗。例如，上述铜矿资产距离其在刚果民主共和国的科卢韦齐(Kolwezi)铜矿项目仅有25公里。

金属价格已从2011年的峰值水平跌入了不少，使得短线时机或许不利。而且正如巴里克黄金所认为的，紫金需要取得廉价资本。　　显然如此，特别是在是因为这笔交易的资金将来自向10个私营部门投资者发售A股(每股价格不高于4.13元人民币)，筹资16亿美元。

昨日，紫金A股跃居十分之一，至5.76元人民币，相等于预测每股盈利的43倍。廉价资本?对紫金及其朋友们或许是这样，对中国的广大散户投资者就没那么廉价了。

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